（300329）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8854.94万元，同比下降26.38%；归母净利润亏损3985.84万元，上年同期亏损1460.94万元；扣非净利润亏损3973.57万元，上年同期亏损3271.12万元；经营活动产生的现金流量净额为-1270.38万元，上年同期为-9326.68万元；报告期内，

　　以10月29日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-33.53倍，市净率（LF）约6.09倍，市销率（TTM）约32.39倍。

　　资料显示，公司主要从事钢琴产品的研发、制造、销售与服务以及艺术教育等文化产业。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-5.71%，同比下降3.95个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-4.24%，较上年同期下降3.27个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1270.38万元，同比增加8056.3万元；筹资活动现金流净额329.3万元，同比减少6570.2万元；投资活动现金流净额171.29万元，上年同期为1001.54万元。

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　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少6.56%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；递延所得税资产较上年末增加30.58%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；长期股权投资较上年末增加4.55%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；货币资金较上年末减少17.91%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加48.34%，占公司总资产比重上升4.65个百分点；短期借款较上年末减少15.41%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少73.98%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加9.02%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为倪水林、苏敏如、邓惠泽、傅苗英、龙梅、王维雯、方萍，取代了二季度末的耀康盛世1号私募证券投资基金、王定云、许利民、杨晓胜、叶玲燕、BARCLAYS BANK PLC、诺安多策略股票型投资基金。在具体持股比例上，黄万鹏持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。